Por Matheus Piovesana
São Paulo, 12/07/2022 - A mudança na remuneração de depósitos de clientes anunciada pelo Nubank agradou o mercado, que enxerga um primeiro passo para que o custo de captação do neobanco caia. É um ponto crucial: por meio de contas correntes, os grandes bancos conseguem captar dinheiro a custo baixo. Ao reduzir os gastos nessa linha, o Nubank ganha competitividade.
A fintech informou na segunda que os novos depósitos na conta não serão remunerados nos 30 primeiros dias. O cliente receberá o rendimento retroativo a partir do 31º dia. Ou seja: se sacar o dinheiro antes, não terá rendimento. A mudança começa a valer no dia 25 e será implementada de modo gradual.
"As novidades estimulam o hábito de guardar dinheiro e iniciar uma jornada de investimentos. Além disso, essa mudança faz com que o Nubank ganhe mais eficiência para continuar investindo em produtos inovadores", afirmou a fintech em nota enviada ao Broadcast. A mudança foi anunciada junto com a criação das "Caixinhas", que separam o dinheiro do cliente dentro da conta de acordo com o destino dos recursos.
Hoje, o neobanco paga 100% do CDI de forma diária aos depósitos na NuConta. Com a mudança, o JPMorgan estimou que o Nubank pode gastar menos para captar recursos junto aos clientes. O banco americano fez cálculos com base nos números do PagBank, da PagSeguro, que também remunera os depósitos dos clientes com base no CDI.
"Se assumirmos que os clientes são igualmente transacionais no Nubank, estimamos que os custos de captação ficariam na faixa entre 60% e 75% da Selic, ou uma economia entre US$ 160 milhões e US$ 400 milhões ao ano", escreveram Domingos Falavina, Yuri Fernandes, Guilherme Grespan e Marlon Medina, analistas do banco.
O BTG Pactual, por sua vez, calculou que a mudança pode aumentar em US$ 250 milhões o lucro anual do Nubank antes de impostos. "Os dois movimentos (a mudança e o lançamento das Caixinhas) podem ser o pontapé inicial para realmente expandir a penetração do Nubank em produtos de investimento, o que reduziria os custos dos depósitos", afirmaram Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel e Thiago Paúra.
Competição
Um dos diferenciais competitivos dos grandes bancos é o custo de captação, em geral abaixo de 100% do CDI. O Goldman Sachs estimou que em maio, 8% dos depósitos totais do Sistema Financeiro Nacional eram à vista (como as contas correntes, sem remuneração), 28% estavam na poupança, e 52%, em depósitos a prazo.
"Historicamente, os bancos incumbentes se beneficiaram de deter grandes depósitos à vista com custo zero", disse a casa. Segundo as estimativas do Goldman, no primeiro trimestre, o Nubank teve US$ 247 milhões em despesas de juros com depósitos, o que implica em custo de 8,9%, ante Selic média de 10,5% no período.
O acesso a capital barato é crucial em um "inverno" no mercado de capitais, com os juros em alta espantando investidores de teses de alto crescimento que ainda dão prejuízo, como é o caso do Nubank. Isso ajuda a explicar a alta de 4,77% das ações da fintech nesta terça-feira, dia de baixa nas Bolsas de Nova York. Neste ano, o papel cai 57,9%.
Passo a passo
Embora o impacto financeiro seja positivo, parte do mercado viu a mudança com cautela. O rendimento dos depósitos é um dos fatores que atraíram muitos clientes para as contas do Nubank. Outras fintechs e carteiras digitais oferecem benefício similar.
"Acreditamos que oferecer rendimento diário de 100% do CDI em depósitos à vista era um dos principais pontos para atrair clientes e seus recursos (ao Nubank)", escreveram em relatório Pedro Leduc, Mateus Raffaelli e William Barranjard, do Itaú BBA.
Os profissionais destacaram que como instituição de pagamento (IP), o Nubank não pode utilizar os depósitos para financiar os empréstimos sem antes aplicá-los em Recibos de Depósito Bancário (RDB), um similar dos CDBs emitido pelas IPs. "Dado o rendimento agora zero para depósitos de menos de 30 dias, os clientes podem não optar por investir, ou deixarão seu dinheiro em fundos mútuos por rendimento diário", afirmaram.
Em nota, o Nubank comentou que a alteração levou os clientes em consideração. "A mudança no rendimento da conta e o lançamento das caixinhas fazem parte da estratégia de empoderamento dos nossos clientes, para colocá-los no controle de suas finanças", disse a fintech.
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