Metodologia

Com base nos dados coletados pela Agência Estado, as diversas formas de recomendações adotadas pelos analistas e instituições são agrupadas em duas categorias: compra (incluindo "outperform", "strong buy", "buy") e manutenção ("neutra", "hold" ); ou venda ("underperform", "sell").
Depois de reclassificadas as recomendações, é constituída uma carteira para cada analista, formada por todas as ações recomendadas pelo profissional - e não apenas as preferidas (top picks).
As posições de cada profissional são compiladas dos arquivos enviados
pelas corretoras à Agência Estado.

As indicações são contabilizadas da seguinte forma:

- Compra: a rentabilidade da ação passa a contar a partir da cotação de fechamento do dia da recomendação de compra. O desempenho é considerado até o fechamento do dia em que for recomendada a venda, ou o final do período, o que ocorrer primeiro;

- Venda: a rentabilidade da ação durante o período da recomendação de venda não é contabilizada.
Esta recomendação serve apenas para encerrar o período de permanência na carteira de uma ação recomendada anteriormente como compra.

As cotações utilizadas são de fechamento na data da compra ou na data de venda, corrigidas por proventos. No caso de não haver negócios da ação no dia em questão, será usado o preço de abertura da próxima data com negócios realizados dentro do período. Não havendo negócios nas datas posteriores até a última data do período será utilizado o preço de fechamento do último negócio realizado até então.

São utilizadas sempre as cotações da Bovespa. Quando a recomendação do profissional é para o American Depositary Receipt (ADR) da empresa, vale a rentabilidade da ação da companhia negociada na bolsa brasileira.

Cada mudança de recomendação é registrada na carteira individual do analista. No final do período, é feito o levantamento do desempenho de todas as recomendações para todas as ações acompanhadas.
As datas de divulgação ou alteração das recomendações dentro do período avaliado também influenciam diretamente no cálculo do desempenho da carteira.