Por Cynthia Decloedt
São Paulo, 11/11/2021 - Ao lado de empresas de saúde e tecnologia, as gestoras de recursos viraram alvo de aquisições de fatias minoritárias desde o ano passado. Instituições como XP e BTG Pactual têm sido ágeis nessa estratégia e essas casas se posicionado por meio de boutiques de fusões e aquisições (M&A) para se mostrarem vendáveis.
As gestoras chegam aos holofotes dessas instituições financeiras, assim como de bancos, em meio a um boom de diversificação dos investimentos puxada queda do juro nos últimos anos. Muitos gestores sofisticados e renomados, que estavam dentro de grandes instituições financeiras, partiram para a carreira solo, criaram suas próprias casas, levando consigo vários ricaços.
“Esse movimento é mundial e acontece há décadas”, comentou o sócio da IGC Capital, Daniel Milanez, que assessorou a Giant Spets, especializada em fundos quantitativos e com R$ 7 bilhões em ativos sob gestão na venda de fatia minoritária para a XP.
Para ele, a entrada de instituições financeiras nas gestoras como sócias cria uma via dupla de benefícios, onde a plataforma é beneficiada por produtos acima da média das gestoras, que, por sua vez, ganha uma capacidade de distribuição muito forte. “A lógica é unir forças”, acrescenta.
Outra razão pela qual as plataformas e bancos de investimento se aproximam das gestoras é a garantia de que terão acesso a fundos que se vendem sozinhos. Alguns gestores se tornaram muito reconhecidos entre os investidores mais ricos por estratégias que ganharam relevância em meio à necessidade de geração de retorno com a queda da taxa de juro.
Algumas casas têm um público cativo para seus fundos que atraem demanda suficiente para dispensarem a força de distribuição das grandes plataformas de investimento.
“São gestores talentosos e ícones do mercado e as plataformas querem ter acesso privilegiado a seus fundos”, comenta o sócio da boutique de M&A Fortezza Partners, Denis Morante. Ele destaca que, por outro lado, para as gestoras existe vários benefícios como a garantia de um acesso perene a mais clientes, proporcionando sustentabilidade ao negócio e injeção de recursos para que continuem crescendo. “É uma forma de a gestora institucionalizar o negócio dele, que muitas vezes tem um caráter muito pessoal, e a parceria melhora a governança”, acrescenta.
Ele nota que existe também um olhar das plataformas para gestores de family offices, citando a WHG, formada por profissionais de longa estrada no Credit Suisse, na qual a XP entrou com uma participação de 49%. Gestores de crédito privado e alternativos, como a Capitalia e a Jive também tiveram o ingresso da XP.
Para ilustrar o momento aquecido neste segmento, Morante lembra da parceria da SPX, de Rogério Xavier, que transbordou para um fundo de private equity, o Carlyle.
Para Morante, gestoras de real state devem se tornar um alvo mais recorrente, porque têm crescido de forma relevante. Recentemente, o BTG fincou pé nesse segmento, com a entrada na gestora Canuma, nascida das mãos de um especialista no assunto, Marcelo Vainstein, que deixou a Brookfield.
Para acessar mais bolsos de investidores, com a oferta de estratégias e produtos diferenciados, o BTG adquiriu uma fatia minoritária na gestora norte-americana Kawa, com R$ 10 bilhões sob gestão em março deste ano. Mais recentemente, entrou na Ryo Asset, formada por um time de ex gestores do Opportunity.
Milanez acredita que o movimento tende a continuar, já que o mercado financeiro brasileiro mudou de patamar em termos de popularização de opções de investimento. “Esse é um jogo que não tem mais volta e a sofisticação no perfil de produtos a serem oferecidos ao mercado. Ao final tem ainda a lógica de todos quererem aproveitar esse momento e crescer. E há potencial para crescer”, completa.
Contato: cynthia.decloedt@estadao.com
